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发布时间:2020-05-05 20:21:59 作者:

 汇丰:上调美团点评(03690)目标价至153港元 维持“买入”评级

  汇丰发布报告称,内地食品速递业务销售复苏快过该行预期,并已恢复至公共卫生事件前的75%水平,店内用餐也恢复至公共卫生事件前的60%-70%水平,而旅游相关业务则恢复约五成。该行指出美团点评(03690)将于下周一(25日)公布首季业绩,考虑到用户流量、行业及调查数据,该行对复苏有信心。

  该行预期美团首季外卖收入下半年将再度加快至同比升27%,而上半年则预计同比增4%。该行相信。公共卫生事件加快了数码化需求。长远而言,这将带动公司收入增长,而美团业务多元化,其科技基建及供应链也可带动公司捕捉市场份额。

  按非通用会计准则计算,该行将其2021及2022年盈利预测升40%及19%,目标价由110港元升至153港元,维持对其“买入”评级。

  该行表示,在5月10日的一周,市场份额显示美团的日活跃用户恢复至去年底的74%水平,而商户及骑手应用程式的日活跃用户已完全恢复,情况与“饿了么”及支付宝相似。在到店流量方面,点评及口碑等应用的流量已恢复至公共卫生事件前的71%及58%水平,而到店销售也自3月份回升53%。截至5月19日内地航空旅游已恢复至正常水平的47%左右,铁路运输客流恢复至48%水平,数据显示5月初内地酒店收入已恢复至去年同期的52%。

  中金:上调小米集团(01810)目标价11%至15港元 维持“跑赢行业”评级

  中金公司(11.98-0.46-3.70%)发布报告称,小米集团(01810)今年首季收入同比升14%,非通用准则净利润同比升10.6%,分别高于预期4%及8%,主要是受惠于海外智能手机及互联网服务业务的强劲增长,更预计游戏和新互联网业务将推动公司互联网服务业务今明两年快速增长。

  该行称,看到小米在印度及欧洲智能手机销售出现复苏迹象,第二季内地物联网市场也有望复苏,故维持其今明两年非通用准则每股盈利预测0.49元及0.57元人民币,上调目标价11%至15港元,维持“跑赢行业”评级。

  中金:福寿园(7.7-0.27-3.39%)(01448)全年业绩有望稳定增长 上调目标价18%至10港元

  中金发布报告称,公共卫生事件后期的福寿园(01448)业务恢复确定性高,全年业绩有望稳定增长,预计公司今年业绩前低后高,随着公共卫生事件管控结束,居民出行短期内将恢复正常,叠加下半年还会出现补偿性消费,全年预计公司业绩保持稳定成长,上调目标价18%至10港元。

  富瑞:上调同程艺龙(13.3-0.12-0.89%)(00780)目标价至16.1港元 维持“买入”评级

  富瑞发布报告称,上调同程艺龙(00780)目标价,由14港元升至16.1港元,维持“买入”评级。

  该行称,首季度公司业绩基本符合预期,non-IFRS盈利也好过预期,主要受惠成本控制、低线城市的渗透率,以及增加商务旅游、复工及采用推荐系统。今年第二季基本业务预计环比改善,并好过预期,故该行重申其“买入”评级。

  该行引述公司预期,2020年第三季度收入将会同比跌24%-29%,经调整盈利介于1.2亿元-1.7亿元人民币,相对该行第二季预测为4300万人民币为佳。

  花旗:维持舜宇光学科技(105-6.30-5.66%)(02382)“中性”评级 目标价115港元

  花旗发表研究报告,看好舜宇光学科技(02382)手机镜头、手机摄像模组及车载镜头业务的定位,同时认为手机摄像模组及车载镜头业务短期内可能会看到客户需求的不确定性。

  舜宇今年的目标是手机镜头出货量增10%至15亿件,手机摄像模组及车载镜头业务分别增15%及20%,至6.2亿及6000万件。基于公共卫生事件的影响,估计集团达标有压力,尤其是车载镜头业务。

  该行称,手机镜头4月出货量同比及按月均跌2%,主要是三星的订单疲弱。手机镜头去年平均售价上升约两成,手机摄像模组升10至15%,该行相信在客户订单温和及毛利率稳定下,两者今年的平均售价会维持稳定。

  目前,该行对其年底的产能预测不变,手机镜头为1.6亿件,手机摄像模组为7500万件,车载镜头为600万件;资本开支30亿元人民币;研发开支占总收入比例5至6%,去年为5.8%;营运开支占收入比例8至8.5%,去年为8.2%。该行表示,维持对其“中性”评级,目标价115港元。

  汇丰:上调欧舒丹(00973)目标价至15港元 维持“持有”评级

  汇丰发布报告称,欧舒丹(00973)在ELEMIS、Limelife等新品牌以及电子商贸业务带动下,公司收益预计维持稳健,但在核心品牌的经营去杠杆的层面而言,预期公司今年毛利率将会受压,估计上半年度将出现亏损。

  该行将欧舒丹目标价由13港元上调至15港元,以反映较高收益预测,也相信该公司目前已为长线发展装备得较好,但该行认为市场对其前景的看法过于乐观,尤其是公司短期内面临的挑战不容忽视,故维持其“持有”评级。

  大和:上调金蝶国际(12.88-0.74-5.43%)(00268)目标价至16港元 维持“买入”评级

  大和发布报告称,上调金蝶国际(00268)目标价45%,由11港元调高至16港元,维持“买入”评级。

  该行认为,少有内地产品可代替外国软件,金蝶为其中之一,并认为金蝶能够应付取得潜在大型客户订单的挑战。

  虽然金蝶3月及4月云收入增长速度有所加快,但基于公共卫生事件的发生,这对制造业客户的业务带来不确定性,并可能影响收入增长势头。因此,该行对其近期收入增长势头维持审慎态度。由于一些订单延迟至2021年,而研发投资仍继续,该行预计,集团今年盈利受压。

  基于研发成本上升,该行下调对其2020至2022年每股盈利预测4%至29%。

  汇丰:维持浙江沪杭甬(5.49-0.15-2.66%)(00576)“买入”评级 降目标价至8港元

  汇丰发布报告称,浙江沪杭甬(00576)的子公司浙商证券计划通过定向增发股份,集资最多100亿元人民币,管理层透露沪杭甬不会参与此次配售,这将导致其在浙商证券的有效持股比例从46.9%摊薄至36.1%。

  该行称,浙商证券少数股东权益增加,将对每股盈利产生负面影响,但相信沪杭甬投资者会乐于见公司没有再增加对证券业务的投入。该行指出,今年首四个月证券业务净利润同比增长61%,对行业整体持乐观态度,预计今年的监管环境将趋于宽松。

  公路收费业务方面,该行称,中证监于4月底发表关于推进基础设施领域不动产投资信托基金(REITs)试点相关工作的通知,提及高速公路等交通基建行业获优先支持,目前沪杭甬潜在有3至5个资产有条件发行REITs,相信可增加公司融资渠道。

  该行认为,公司派息稳定,维持“买入”评级,但考虑到首季经营开支超预期,将今年盈利预测下调6%,目标价由8.3港元降至8港元。

  大摩:首予九兴控股(7.87-0.40-4.84%)(01836)“增持”评级 目标价11.5港元

  大摩发表报告表示,受惠于Nike及奢侈品牌开拓运动鞋市场而带来的增长潜力,九兴控股(01836)拥有一般鞋类代工厂不具备的优势,相信以九兴控股在女性鞋履市场的多年经验,有助于公司生产高端及复杂的鞋类产品。此外,Nike预期进一步扩大市场份额,这也将为九兴控股带来稳定收益增长及毛利率扩张。

  大摩称,预期九兴控股在2020至2022年的收益及盈利年均复合增长率分别为13%及70%,因此预期其派息比率有望高于同行,首予其“增持”评级,目标价为11.5港元。

  交银国际(1-0.01-0.99%):看好永达汽车(7.49-0.25-3.23%)(03669) 予中升控股(39.7-0.35-0.87%)(00881)“买入”评级

  交银国际发布报告称,预期内地一、二线城市需求强劲,将推动豪华车品牌今年下半年继续带动乘用车销量增长。该行认为政府将避免透支乘用车消费需求,预计财政能力良好的一二线城市将继续推出新政策或维持目前刺激政策,以支持乘用车销售。

  该行又预期,带动下半年经销商股价的因素包括豪华品牌汽车的销售强劲、折扣幅度减小,以及潜在的刺激政策进一步带动乘用车销售。

  由于良好的品牌结构及管理,该行推荐永达汽车(03669)及中升控股(00881),均予“买入”评级,又由于估值更具吸引力,该行表示较看好永达。

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